太拼了！新疆队长门牙错位 或面临换牙仍选择战斗到底

货币如何进入经济的过程非常重要，太拼就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

在伦敦经济学院，疆队我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、疆队默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。后来当其中一些国家（如希腊、长门意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

由上可见，牙错一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。货币也是国家主权，位或本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。例如，面临美国在第二次世界大战期间，面临在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

从货币是国家股权资本的视角看，换牙国家发行货币就像企业发行股票。帕特里克·博尔顿、仍选黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）

择战责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

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我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，疆队分析工具为合约理论。我们看到，长门在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，牙错同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，位或也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。